Startup-investeringer: Derfor må du tenke minst 10 år frem

De fleste investeringsmodeller er bygd på analyser av historiske tall, modne markeder og forutsigbare kontantstrømmer. Slik fungerer ikke venture-investeringer i startups. Når du går inn i tidlig fase, investerer du i team, hypoteser og markedsmuligheter — langt mer enn i konkrete regnskapstall.

Det finnes ingen Excel-modell som kan fange gründerteamets evne til å lære raskt, tilpasse seg og snu når det kreves. Teknologi skiftes ut. Forretningsmodeller justeres. Kundesegmenter testes. Mange av de mest suksessfulle vekstselskapene i dag har vært gjennom flere slike pivoteringer før de traff skikkelig på produkt-marked-fit.

Derfor er det heller ikke lineær vekst som skaper de store gevinstene i venture. Ofte ser vi år med lite eller ingen vekst, etterfulgt av en kraftig oppskalering når modellen først begynner å virke. Kapitalbehovet kommer gjerne i bølger, og det er kritisk å ha investorer som både har utholdenhet og finansiell kapasitet til å følge selskapet i flere runder.

I tillegg til kapital, handler det også om å gi gründerne rom til å styre, men samtidig være tilgjengelig med operativ støtte når det trengs. De beste investorene bygger relasjoner over tid, bidrar når det er verdiskapende, og lar selskapet få eierskap til utviklingen.

Venture-investeringer handler ikke om å treffe på alle investeringene. Det er porteføljetenkning i sin reneste form. Noen selskaper feiler, noen gir moderat avkastning, men det er de få vinnerne som løfter totalavkastningen kraftig. Nettopp derfor er tålmodighet, risikoforståelse og disiplinert porteføljestyring det som skiller de beste fra de som brenner seg.

Skal du lykkes som investor i startups, må du tenke minst 10 år frem — og samtidig være forberedt på at reisen sjelden går som planlagt.